3月行情已开启。
【资料图】
回顾刚刚过去的2月，三大指数涨跌不一，沪指累涨0.74%；深成指跌1.81%，创业板指跌5.88%。
行业方面，申万31个一级行业中有22个行业实现了上涨，涨幅排在前三的分别是：通信(8.59%)、轻工制造(6.68%)、计算机(5.69%)；在9个下跌行业中，电力设备跌幅最大，为-6.02%。
如此，3月接下来还会演绎怎样的行情?机构看好的“金股”有哪些?又给出了哪些配置建议?接下来，我们一起来看看。
据不完全统计，目前已有30余家券商发布了2023年3月投资组合和最新市场观点。
纵观这些报告，在2月市场走向宽幅震荡的背景下，机构在对3月行情的预测中普遍使用了“震荡”两个字。
国元证券：
3月可能仍是震荡偏弱势的行情，但不排除在下半月出现新的增长点，即短期政策层面的边际变化可能是市场破局的一大亮点。
粤开证券：
考虑到今年以来累计涨幅不低，预期已部分兑现，投资者将更关注经济修复的持续性和高度，因此预计后市整体将呈现震荡上行之势，风格或更偏好成长。
中国银河证券：
3月市场继续震荡，政策端+基本面支撑，春季行情尾声，但随着一季报转为关注点，市场表现仍可期。
那么市场到底在纠结什么?对此，国盛证券分析称:
其一，基本面预期存在天花板。
其二，过往的“疤痕”效应，使得市场面对利好信号时反复犹豫，难以形成向上的合力。
其三，内外流动性边际趋紧，分母端构成市场向上的又一阻力。
不过对于市场的长期走势，多数机构其实并不悲观。
华鑫证券：
从大势来看，稳增长政策可期，基本面开工回暖经济延续修复，资金面储备增量资金等待入场，估值面多数宽基指数仍有较高的安全垫，四重支撑之下，A股回调空间有限。
申万宏源：
短期行情阻力增加，但不构成重大下行风险。年初以来二手房活跃度提升，居民信心恢复节奏较快，构成经济复苏预期提前发酵的基础。
部分机构观点如下：
在统计的30余家券商金股中，被“点名次数”超过5次的有三只：泸州老窖(7次)，中国移动(6次)，长城汽车(6次）。中兴通讯、太极股份、中国建筑、万华化学、中国太保则被推荐了4次。
部分推荐情况如下：
安信证券：
1）中高档酒持续扩容，腰部产品崛起。
2）丰富的产品线帮助公司提升了应对之前低迷消费环境的能力，实现了2022年优秀的业绩。预计2023年之后消费环境好转、财富效应提升后，公司能够取得更好的业绩。
财通研究：
1）股权激励考核期间，预计Q1季报兑现积极。
2）3月起五粮液、国窖共同进入去库挺价阶段，高端酒批价有望走强，国窖动销弹性或将显现。
粤开证券：
1）AI和数字经济的发展带动算力需求持续增长，在此背景下通信基础设施的重要性日益凸显。
2）中国移动是全球领先的通信及信息服务企业，是我国信息通信产业发展壮大的科技引领者和创新推动者，有望充分受益行业发展。
3）面对错综复杂的外部环境，公司构建基于5G+算力网络+智慧中台的信息服务体系，成效显著，业绩维持良好发展态势。
招商证券：
1）中国移动业绩稳步提升，盈利能力持续向好。收入侧：传统电信业务稳步增长，创新业务驶于快车道。政策不再“提速降费”，量价双增逻辑持续兑现。成本侧：5GCapex占收比将下降，成本费用可控。
2）创新业务方面，运营商在云计算、IDC等领域具备“云网融合”优势，在5G时期将充分发挥其网络优势赋能工业互联网等行业应用，新兴业务转型已陆续实现突破，收入占比亦在逐步提升，未来具备估值提升空间。
3）中国移动作为信息产业链“链长”，后续将加大投入、整合资源、全面布局，力争成为“toV信息服务第一提供商”。
粤开证券：
1）尽管受到刺激政策退坡和春节假期影响，行业1月销量普遍跌幅明显，但短期看，扩大内需政策有望利好新能源汽车，中长期看，新能源汽车渗透率提升确定性高。
2）公司加速转型新能源，多款明星产品布局差异化类型：哈弗转型新能源走量，争夺10~20万级市场份额，坦克、皮卡龙头地位稳固，魏牌、欧拉、沙龙品牌持续推出全新产品。
平安证券：
1）新能源困境反转。长城汽车2022年新能源车不达预期，但公司技术储备充足，依然具备困境反转的能力。
2）2023年新品周期强劲，渠道变革步伐较快。2022年物料紧缺逐渐解决，2023年公司哈弗、魏牌全面发力混动赛道，多款产品上市在即，同时加速哈弗新能源品牌的渠道独立。
民生证券：
1）行业角度：5G后周期运营商资本开支由无线向有线侧重，数字经济/东数西算浪潮下由CT向IT侧重。
2）公司角度：由单一通信设备商向全栈数字化解决方案提供商转变，客户（运营商+政企）具备复用性，服务器、数据库、操作系统、汽车电子等第二曲线可期。
安信证券：
1）数字经济发展提速，公司坚持“数字经济筑路者”定位，立足“端、网、云、智”核心能力，在底层核心技术与新型基础设施上持续创新，有望深度受益于行业发展。
2）2022年前三季度公司实现营业收入925.59亿元，同比增长10.42%，实现归母净利润68.20亿元，同比增长16.52%，归因于国内外市场运营商网络、政企与消费者三大业务的同比增长，公司毛利率为37.43%，同比上升0.61pct，收入结构调整且持续优化。
3）公司核心产品服务器及存储、GoldenDB分布式数据库等产品实现了金融、互联网、政务等行业头部客户的突破。
4）公司不仅稳固提升以无线、有线产品为代表的第一曲线业务，而且加速扩展以服务器及存储、终端、5G行业应用等为代表的第二曲线业务。
东亚前海证券：
1）行业角度：5G后周期运营商资本开支由无线向有线侧重，数字经济/东数西算浪潮下由CT向IT侧重。
2）公司角度：由单一通信设备商向全栈数字化解决方案提供商转变，客户（运营商+政企）具备复用性，服务器、数据库、操作系统、汽车电子等第二曲线可期。
安信证券：
1）网络安全与自主可控+智慧应用与服务+云服务业务占比不断增长，传统系统集成服务业务占比下降，核心技术产品化能力持续提升。
2）信创浪潮下自主可控生态体系逐步完善。
3）以“云+数”为基础，提供数字中国核心底座。随着《数字中国建设整体布局规划》重磅政策落地，数字经济、信创、数据要素和数字政务等公司核心业务方向均有望迎来发展机遇。
招商证券：
1）受全国固定资产投资增速放缓等因素影响，公司订单增速存在一定波动，但仍行业领先。
2）“十四五”期间公司继续加强对订单质量的重视，房建业务由增量业务向存量业务转变，积极开拓新基建业务，降低杠杆、盘活存量资产助力公司地产业务。
3）公司重视研发投入，在形成高质量发展动力的同时起到显著降税效果。
国盛证券：
1）供需政策有望持续发力，推动地产链景气加快修复。
2）地产央企龙头优势扩大，市占率有望加速提升。
3）施工业务经营韧性十足，持续增长及抗风险能力突出。
4）估值处于历史地位，多因素有望促估值提升。
山西证券：
1）受到全球大宗原料、能源价格大幅上涨影响，公司产品成本上涨幅度大于收入增长幅度，增收不增利，随着需求逐步修复，有望迎来业绩进一步修复。
2）公司新材料的聚烯烃改性、PC改性、电池材料、尼龙12、柠檬醛、可降解塑料等差异化优势明显，具有一定技术壁垒，有助未来长期竞争力。
信达证券：
1）“长航行动”持续深入，寿险转型已进入良性循环。
2）渠道转型清晰，“芯”基本法推动队伍质态不断提升。
3）稳增长和地产向好背景下投资端弹性凸显。
首创证券：
1）养殖成本全行业最低，成本优势构建强大护城河，有效抵御价格周期波动。
2）估值方面，当前对应今年的头均市值不到4000元/头，处于历史底部，股价向下空间有限，向上弹性大。
(声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。)
(来源：财通证券，招商证券，安信证券，申万宏源证券，中国银河，川财证券，光大证券，国信证券，粤开证券，中信证券，国金证券，首创证券，东吴证券，中原证券，中金公司，平安证券，民生证券，华森证券，天风证券，东亚前海证券，中银证券，国盛证券，中万宏源证券，东莞证券，华泰证券，山西证券，国海证券，信达证券，西部证券，中泰证券，东兴证券，浙商证券，海通证券，长江证券)
