南方财经全媒体资讯通研究员彭卓综合报道
南财金融终端主题库显示，今日大热主题主要集中在光伏相关概念，例如，POE胶膜主题大涨近7.5%，BIPV概念(光伏建筑一体化)、太阳能主题均涨超4%，光伏概念主题涨超3%。光伏电池相关主题也纷纷上涨。
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成分股中，海优新材涨超17%，东方日升涨超14%，新风光、明冠新材涨超13%，中信博、罗博特科等多股跟涨。
图片来源：南财金融终端
根据硅业分会数据，本周（1月1日-5日）国内单晶复投料成交均价为17.82万元/吨，单晶致密料成交均价为17.62万元/吨。M6单晶硅片成交均价降至3.5元/片，周环比跌幅20.5%；G12单晶硅片成交均价降至4.9元/片，周环比跌幅为25.3%。
光伏产业链上游原料降价有利于产业链整体价格的大幅下降，机构表示，上游材料价格回落最终会带动组件价格下降，进而带来装机需求提升，相关赛道有望受益。
华鑫证券指出，从供应方面以及价格方面来看，2023年，硅料不会成为光伏装机的限制因素，硅料价格下跌将直接推动装机积极性。
从供应方面来看：
据SMM统计，11月国内多晶硅产量约为9.31万吨，环比10月增长近9.66%，国内多晶硅产量继续增长，供应不足的情况逐步消失。11月国内多晶硅折算约35.8GW的供应量，反观硅片产量约为36GW左右，考虑11月国内多晶硅还有进口部分供应，国内多晶硅市场已经呈现”供大于求“状态。
截至目前，国内多晶硅已经呈现累库情况，全企业库存已达到1.5万吨左右。目前多晶硅利润保持高位，企业保生产积极性较高，考虑新建产能的爬坡以及内蒙通威的复产，12月预计国内硅料供应量将达到10.4万吨左右。
据集邦咨询统计，2023年硅料的有效供给约为134万吨，能够支持的有效装机达到能够达到约429GW。2023年，硅料不会成为光伏装机的限制因素。
2022-2025年全球硅料产能、产量变化趋势（单位：万吨）/图片来源：华鑫证券
从价格方面来看：
目前看硅料价格已经出现松动，预计2023年硅料新增供给将出现实质性释放，不会成为装机的限制因素，硅料价格下跌将直接推动装机积极性。硅片跌价先于硅料，上周硅片两家龙头企业纷纷公布了最新牌价，最高降幅达27%。硅片厂商清理库存，下游厂商购买意愿仍然较淡，价格有望进一步下跌。
预计2023年中国集中式光伏将表现出较强的弹性，2023年中国光伏装机将达到约130GW，其中集中式光伏装机占比约一半。
图片来源：华鑫证券
随着产业链价格有望集体下降，光伏装机量预期进一步增长，相关赛道有望获得直接利好。
主线一：光伏电池产能建设进入加速期
长城国瑞证券认为，硅料价格下降利好2023年装机预期，预计光伏电池产能建设进入加速期。电池片为产业链短板环节，2023年产能建设将全面加速。
根据中国光伏行业协会数据，2021年我国电池片产能为360.4GW，其中绝大部分为PERC电池。
N型电池市场化程度不断提高，先进电池产能存在较大缺口，据统计，目前在建/规划的TOPCon产能为333.3GW，在建/规划的HJT电池产能为196.85GW。TOPCon电池已经具备市场化能力，目前已建成的TOPCon产能超55GW。预计2023年，TOPCon电池产能建设预计将全面提速，HJT产能建设速度也将进入加速阶段。
主线二：POE趋势带动胶膜格局优化
华鑫证券认为，POE供给趋紧，带动胶膜格局优化。
光伏组件封装胶膜以EVA和POE类胶膜为主，当前EVA胶膜占据主流份额。POE胶膜性能优异，具有高阻水性、高抗PID性能。
从需求端来看，N型组件产业化全面加速，渗透率快速提升，带动POE胶膜需求。2022年以来，N型组件逐步开始放量，尤其是TOPCon产业化速度明显加快，预计随着TOPCon产业继续放量，POE胶膜渗透率有望加速提升。
双玻组件渗透率提升也将带动POE胶膜需求。目前普遍采用POE胶膜进行双玻组件封装。随着下游对双面组件发电增益的认可，以及美国豁免双面发电组件201关税，2021年双面组件市场占比升至37.4%，预计2022年单双面组件市场占比基本相当。
从供应端来看，海外光伏级POE粒子产出短期提升空间有限，国产化粒子大规模量产进度较慢。POE粒子主要由海外厂商供应，2023年将出现供应紧张，能够保证POE粒子供应的胶膜厂商有望保持较高的份额与较高的盈利能力。
长城证券指出，年末大部分下游厂家完成电池片采购，而电池片厂家维持满产产出，短期内出现严重的供过于求。看好电池及下游环节盈利改善。关注明年上游供给紧缺的胶膜、坩埚环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节。
华鑫证券指出，头部胶膜厂布局POE胶膜+供应链保障能力强，有望巩固并扩大市场份额。目前光伏胶膜市场集中度较高，呈现单龙头稳态格局。随着未来POE胶膜市场份额扩大，已在该领域布局并有较强POE粒子保供能力的胶膜厂家将迎来较为强劲的业绩动力，有望巩固并扩大市场份额优势。
罗博特科（300757.SZ）：公司产品主要有新能源设备、LED及半导体领域相关生产设备、制程设备及相关配套自动化设备、汽车精密零部件领域智能自动化设备。2022年12月26日，公司官方公众号发布异质结电池铜电镀设备成功交付。浙商证券指出，预计将有助于加速异质结电池产业化技术的升级以及整个光伏电池技术的进一步迭代。公司积极布局TOPCon相关领域技术创新。7月至今披露与英发集团、天合集团、通威集团、润阳光伏新签订单合计约5.83亿元，占比2021年营收约54%；中报披露在手订单金额约10.7亿元，同比大幅度增长，预计2023年主营业务盈利能力将提升。
海优新材（688680.SH）：公司从事特种高分子薄膜研发、生产和销售的高新技术企业。公司以薄膜技术为核心，立足于新能源、新材料领域，致力于不断创新，为客户提供中高端特种薄膜产品。东吴证券指出，2023年硅料价格下行有望带动地面电站需求提升，同时电池新技术放量带动POE类盈利回升，2023年公司新增产能放量，且粒子保供能力强，我们预计公司2022全年出货8.5-9亿平，同比增长80%+。
福斯特（603806.SH）：公司主营业务为太阳能电池胶膜、太阳能电池背板的研发、生产和销售。公司的主要产品为光伏胶膜、光伏背板、电子材料感光干膜。浙商证券指出，公司光伏胶膜业务稳定发展，前瞻性布局新技术保持领先优势，针对高效TOPCon电池、HJT电池、SMBB组件、IBC组件、钙钛矿电池等新技术，推出了多系列的封装材料组合解决方案。
（报告来源：长城国瑞证券、华鑫证券、浙商证券、长城证券、东吴证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）
