21世纪经济报道 记者李愿 北京报道
12月15日-23日，由南方财经全媒体集团、21世纪经济报道“21惠养老”栏目倾力打造的首届“国民养老金融素养活动周”成功举行，活动围绕“全新”的个人养老金理财，“新”在哪；公募基金如何发挥优势服务个人养老；个人养老金这道多选题，怎么解；如何做好个人养老金融陪伴者；构建养老金融一站式服务体系；金融活水如何更好流向养老产业等当前市场较为的个人养老金及养老金融问题进行了深入分析解读。
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《个人养老金实施办法》明确，个人养老金实行个人账户制，缴费完全由参加人个人承担，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品，实行完全积累，按照国家有关规定享受税收优惠政策。
从政策规定和各家金融机构推出的产品来看，投资者对于储蓄存款、商业养老保险、公募基金三类产品有较为充分的了解，而对于个人养老金理财这类新产品了解较少。
按照政策规定，个人养老金理财包括养老理财，也包括投资风格稳定、投资策略成熟、运作合规稳健，适合个人养老金长期投资或流动性管理需要的其他理财产品。截至目前，养老理财已经试点了一年多时间，募集总额度接近1000亿，具有普惠性、稳健性、长期性等特点。
“与其他理财产品相比，个人养老金理财产品可能主要有四方面特征：稳健性、收益性、投资规范性和长期性。”交银理财产品研发部产品经理吴娜认为，基于这些特征，预计后续产品总体是要契合个人养老金的特殊资金属性，采用科学合理、成熟稳健的资产配置策略，要根据投资者的生命周期和长期养老需求进行动态调整，同时持续监测并控好波动风险，来满足投资者稳健性、收益性和长期性的管理要求。
邮储银行研究员、中国养老金融50人论坛特邀研究员娄飞鹏认为，个人养老金理财作为投资理财产品的一类，其需要具有理财的共性特点。例如，需要在关注风险的同时，通过市场化投资、扩大投资范围，关注其收益率，以吸引更多投资者。“在此基础上，对于个人养老金理财，还需要让客户在投资购买等环节具有较好的客户体验，金融机构按照客户的特点，本着把适合的金融产品推荐给适合的客户的原则，为客户投资做好养老规划等咨询顾问服务。”
对于上述四种产品，投资者应该如何选择与配置？中国政法大学商学院资本金融系教授胡继晔认为，不同风险偏好、不同年龄的投资者适合不同的养老金融产品：特定养老储蓄和理财产品属于偏固收类的产品，相较权益类的产品波动更小风格更加稳健，适合年龄偏大和对风险比较敏感的人群；商业养老保险兼具储蓄及投资功能，也是非常重要的投资品种；养老目标基金主要投资权益类产品，风险相对较高，比较适合年轻人或者是风险承受能力较高的人群。
“我们应该在年金、个人养老金、商业养老金，包括保险等各个方面都做一个均衡的配置，或者说根据自己的情况做一个配置。个人养老金是你整个养老体系中的一环，然后在这个大的框架之下再去做你个人养老金的一个配置。”盈米基金且慢投研总监赵玉斌则建议道。
尽管个人养老金是由政策推动，但个人养老金产品是市场化运营，且由个人自愿参加，这意味着投资风险由个人自担，各类机构在个人养老金业务方面有哪些优势，以吸引投资者放心投资？
上投摩根资产配置及退休金管理首席投资官恩学海认为，养老是一个长期、系统化的工程，考验的是管理人全方位的综合性实力，特别是多元资产配置的能力。长期来看权益投资是实现投资收益的核心来源，而公募基金公司在权益投资方面具有显著优势。“依托此前丰富的管理各类养老金的经验，同时借鉴海外成熟的发展经验，公募基金有望在第三支柱建设上发挥更大作用。”
“从行业的角度来看，银行、保险和基金业各有优势，基金的核心优势在于投资管理方面，从数据上看，能长期给养老投资带来比较好的回报。”华夏基金首席养老投教官孙博也表示，一是公募基金虽然短期波动较大，但长期投资回报也更高，养老金存续时间较长，属于真正的长期资金，公募基金可提供专业投资服务，通过长期持有获取合理回报；二是在不降低收益率的前提下，通过基金公司投研团队和基金经理的“选基”及配置固收能力，降低组合波动，改善投资者持有体验，实现收益和风险的平衡与匹配。
中央财经大学保险学院教授周渭兵认为，保险产品相较于其他三类金融产品来说，具有独有的特点和优势，养老保险坚持的原则首先是保障，其次是理财，“保障第一，理财第二”的特点正好符合了我们广大消费者购买养老保险产品的心理预期。“养老保险产品与其他金融产品相比还具有三点优势：收益的安全性、回报的稳定性、具有满足养老需求的针对性。”
值得关注的是，由于个人养老金资金账户具有唯一性，投资者只能选择一家银行开立个人养老金资金账户。广发银行总行财富管理及私人银行部首席产品专家肖怡表示，选机构主要看三点：一是是否持有发行跟销售养老金产品的相关牌照，要选择正规的持牌机构，谨防上当受骗；二是要选择全品类、一站式的销售机构，个人养老金账户是具有唯一性的，所以要选择一家货架齐全的机构；三是要看服务质量，例如未来可能会推出的投顾服务，以及手续费、存款利率定价等优惠政策。“养老投资是一个长期的过程，关系到退休后的生活质量，挑选开户机构既要看产品丰富程度，也要看综合服务，挑选管理机构既要看投资收益，也要看风险管理水平。”
众所周知，养老金融不仅仅是投资金融产品，在产品之外，金融机构还能提供哪些服务，来构建养老金融服务比较优势等，也是投资者关心的问题。
中邮创业基金基金经理江刘玮认为，大多数的投资者其实并不是很了解自身风险偏好所对应的产品类型，或者认知存在一些偏差，实现投资者风险承受能力和产品风险等级的匹配一方面有赖于投资者教育工作的加强，另一方面金融机构也需要为投资者提供专业的投顾服务。事实上，不仅是个人养老金产品，广大居民在进行其他资产配置时其实也非常需要专业的投顾服务，目前银行、基金、券商等大型金融机构对此也有相应布局。
以证券公司为例，广发证券财富管理部总经理方强介绍，证券公司在财富管理中，首先会帮助客户做需求分析，考虑客户的退休年龄，风险承受能力，风险承受意愿等，形成客户画像；接着挑选和配置基金产品，这些产品是经过层层筛选、管理能力可信任的；然后做适当性匹配，在投资品种、投资期限与投资目标等方面与客户相匹配。产品配到客户账户之后，接下来就是长期的投顾和陪伴服务，包括产品表现的持续跟踪和反馈，定期对账户的回顾和检视，并做必要的调仓优化。“这个投顾和陪伴服务的过程，提供了两层附加值：第一，客户会参与到个人养老账户的投资配置过程，在投顾的帮助下持续的学习投资技能；第二，证券公司发挥了普惠金融的作用，将金融服务传递给广大客户群体，实现了客户的保值增值，实现了投资者教育。”
易方达基金FOF投资部基金经理汪玲表示，个人养老金是一个长期陪伴的过程，基金产品提供者还需关注投资人的盈利体验，一个优秀的养老目标基金产品，其背后将协同投资团队、基金经理以及渠道等多方力量，为投资者提供投资顾问和陪伴服务，通过供需适配性的改善，力求能从根本上提升投资人可获得的投资回报，从而最终实现增加居民财产性收入，提升养老水平的目标。
平安银行基础零售事业部个人养老金专营团队产品经理许倩雲认为，金融在养老领域的持续发力既是养老事业发展的需要，也是金融自身发展的内在要求，具体可以从两方面来展开：一是加强产品创新，为客户提供多样化的养老金融产品池；二是拓展养老产业，一方面为养老产业提供融资服务，另一方面为个人客户提供养老服务，比如居家养老服务、养老社区服务、银联大学等老年人群专属的服务。
