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周三，大盘全天高开后震荡调整，三大指数均小幅下跌，沪指相对偏强。盘面上，大消费相关板块全天强势，酒店旅游股领涨，全聚德4连板成为市场最高连板，预制菜相关的食品股走势较强，零售股表现活跃，此外，新冠药概念股午后异动拉升，众生药业涨停，舒泰神尾盘抢筹，除此外全天并无太多强势热点。下跌方面，赛道股集体调整，光伏、汽车等方向领跌，绿康生化、西上海跌停。总体上个股跌多涨少，两市超3400只个股下跌。沪深两市成交额5747亿，较上个交易日缩量651亿，成为近期反弹新低。截至收盘，沪指跌0.17%，深成指跌0.34%，创业板指跌0.31%。
从市场全天表现来看，沪深两市脉冲过后均无力回落，其中双创板块受制于成长股普跌相对较弱。除大消费仍有活跃资金反复外，其余多个行业均只有短暂脉冲行情，并无太多强势热点。市场在12月9日量能破万亿后已连续第八个交易日环比缩量，较9日高点接近腰斩，反映出市场做多动能极端匮乏，消费、地产、新能源等一众行业预期差被磨平，资金很难在弱势环境中取得超额收益，投资可观察量能回暖后，再择机入场。
资金方面，内资外资再度分歧，内资已连续多日流出，周三沪深两市主力资金全天净流出167.7亿元。其中创业板主力资金净流出37.31亿元；沪深300主力资金净流出35.63亿元。
反观北向已是连续2个交易日逆势抄底，有一定做多意愿，但在悲观情绪下正反馈有限，北向资金全天净买入18.74亿元，其中沪股通净买入16.04亿元，深股通净买入2.7亿元。
越声理财表示，指数近期连续缩量调整主要受制于两大原因，一方面是近期多个城市迎来了阳性感染高峰，多地发热门诊排起长龙，使得市场主要参与者人数有所下降，致使成交量出现缩减。另一方面，诸多国际因素出现一定恶化，日元出现“黑天鹅”，变相放出加息信号；加纳申请延期还债；美元加息力度减缓但周期延长等因素，均对全球市场的交易情绪形成扰动。上述两大因素影响市场做多情绪较弱。
但我们认为此轮调整是真正意义上的“黄金坑”，一方面感染波峰逐渐到来，后期康复人数将缓慢上升，大面积感染带来的影响以及持续时间正在缩窄，另一方面是国内国外政策的差异化，我国在前三年的财政、货币政策均留有余力，不同于美日一刀切的“零利率”放水，后续在疫情转好后有望继续发力提振复苏。
策略上，连续缩量调整市场具备一定反弹预期，在没有新的外部风险出现的情况之下，建议重视结构化行情，一方面可以，关注年关将至的消费回暖需求，诸如预制菜、家电、猪肉等。另一方面是随着放开后，医药耗材、医疗器械需求提升，短期具备右侧博弈的特效药、呼吸机、原料药等。
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