港股人气有所恢复 政策预期决定市场 港股上行高度取决于政策力度

2023-06-14 09:10:42    来源:开利财经    


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港股缩量上升,但人气有所恢复。恒生指数上升117点或0.6%,收报19,521点。恒生科指上升2.4%,收报4,038点。大市成交金额有998多亿港元,港股通录得31.2亿港元净流入。

中泰国际认为,尽管市宽较未有显著改善,但央行降息拉开政策出台的序幕,点燃场内投资情绪,增长型、顺周期等高BETA的行业如科技、工业及消费等有较大涨幅,而防守性的电讯、能源及公用事业则录得较大跌幅。5月社融及信贷增长不及预期,5月M1增速仅4.7%,增速较上月下降0.6个百分点,显示实体经济活力不高,弱数据进一步倒迫政策出台。

从央行降息开始,未来一个月各部委出政策的概率偏大,核心问题是政策力度有多大。因此,当下的市场交易核心,不是现实数据有多差,而是政策预期有多大。尽管降息对经济的作用有限,但至少释放积极信号,令市场重燃后续存增量政策的预期。政策预期决定了港股的方向,但港股的上行高度则取决于政策的力度。

昨日,央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作,中标利率1.9%,降息10个BP。考虑到存款利率下调对银行负债端的效果,以及过往逆回购利率下调后央行的操作,预计MLF及LPR有望下行10个BP。时隔近10个月7天期逆回购利率再下调,表明货币政策目标组合中赋予稳增长更高权重,释放了加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号。

美国5月整体CPI同比+4.0%,优于预期的+4.1%,较前值+4.9%快速下滑;核心CPI同比+5.3%,符合预期,前值为5.5%。

总体上,整体CPI增速较大幅度的下行主要来自能源价格大幅下跌所带动,核心通胀下行速度很缓慢,核心商品及服务的环比+0.6%及+0.4%,增速与上月持平。往前看,高基数效应会使整体CPI回落速度加快,但较具韧性的核心CPI则要等待劳动力市场松动才有望回落,后续市场交易的重心可能会慢慢从整体通胀转到关注核心通胀。

[责任编辑:h001]

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