清一色财经5月25日讯（记者 吴雨其）在当今快节奏的金融市场中，投资者面临着众多投资选择的挑战。为了做出明智的决策，投资者需要仔细评估不同基金的风险和回报潜力。在这个过程中，基金评级是一把“标尺”，重要性不可低估。
专业的评级机构会根据一系列的指标和方法，对基金进行综合评估，并给出相应的评级。基金评级的目的是为投资者提供独立、客观和专业的意见，帮助他们做出明智的投资决策。
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作为基金业协会批准的持牌基金评价机构之一，济安金信基金评价中心一直旗帜鲜明地对基金“风格漂移”、“业绩异常”以及“公平交易”的基金产品或公司不予评级的基金评级机构，坚持以投资者利益为重。
济安金信董事长杨健在接受清一色财经专访时提到了基金评级的重要性，他认为，基金评级是一种尺度、一种标准，它为投资者对基金优劣的甄别起到作用。另一方面，它对公募基金行业本身也有促进作用，基金公司了解自己在行业中的相对位置，见贤思齐、知错能改，甚至引导资金流向优质的基金产品或基金经理，淘汰一些不良的基金产品或基金经理。
清一色财经记者精选杨建在访谈中的部分金句和观点，以飨读者。
1. 济安金信基金评级的分层逻辑是评价基金产品、投资管理人、基金公司。
2. 我们试图捕捉到每一类基金产品的灵魂所在，突出它的特色。为了公募基金是作为配置工具的主要作用，如果一类投资工具仅仅是其他投资工具的组合，那么这类产品就没有存在的价值。
3. 规模适度性与业绩比较基准偏离等维度是原创性指标。
4. 作为基金行业的警示，济安金信旗帜鲜明地对“风格漂移”与“业绩异常”以及“公平交易”的基金产品或公司予以“不予评级”。
5. 在投资者角度，基金评级是作为一种尺度、一种标准，为投资者对基金优劣的甄别起到作用。在基金管理人角度，基金评级对公募基金行业本身也有促进作用。
6. 基金投资有三个常见风险，一是要关注基金的类型；二是要关注基金规模和收益是有相关度的，规模太小不稳定而太大则收益递减；三是基金的不稳定的原因之一是风格漂移。
6. 我们把风格看作一种属性，每一个基金公司并不是所有产品都做得很好，我们要去找哪个公司管理某一类基金最擅长。
7. 济安金信在基金评级行业里头更多的是关注社会责任，更多的是希望能够为投资者做好我们自己的服务。
8. 我们认为评价模式对基金行业的发展很重要，投资产品评级的一致性是主要方向，但是差异化依据不可忽视。
基金产品评价是什么？“糖甜醋酸”
目前，我国公募基金管理人数量超过150家，基金产品数量超8000只。如何在众多产品中选优、又如何客观评价产品优劣？这就不得不提及基金产品的评价体系。杨健认为，济安金信或许是敢为天下先的、覆盖面最全的基金评价体系。
杨健介绍，基金产品评价体系用四个字来概括，就是“糖甜醋酸”。每一类基金产品之所以能够问世都有其存在的价值，并与其他的投资产品有所区别。济安金信努力捕捉到每一类基金产品的灵魂所在，突出它的特色。公募基金是配置工具，如果一类投资工具仅仅是其他投资工具的组合，那么这类产品就没有存在的价值。
首先，济安金信按证监会的基金监管分类进行类内评级。在同类基金的监管是一致的、统一的，而不是按评级公司自定的分类，或者按某些机构定的分类，在同类基金在同一条监管起跑线更加容易理解。
分层逻辑方面，济安金信常用三个维度是评价基金产品、投资管理人、基金公司。
“我们评价一个基金公司，不是从他的这个投研体系，这种描述性的、表象的东西，而是落实到一个基金公司在管理某一类基金的时候，是否具有这样的能力。其中，规模适度性与业绩比较基准偏离等维度是原创性指标。” 杨健向记者展开解释。
此外，济安金信评价基金公司产品线和基金经理开发出来的新的专业指标。例如可以把基金产品某类型下的所有产品或者基金经理管理的同类型所有产品拟合成一个产品看综合表现的拟合业绩指标。
杨健进一步表示，该指标是指基金公司或者基金经理旗下产品，在统计区间内按类别计算的平均净值增长率，可以理解为将基金公司或者基金经理旗下同类型产品模拟为一个基金组合后的整体业绩表现。这样可以简单明了判断一段时间一家、多家基金公司以及不同基金经理某类产品的业绩表现。
作为唯一一家坚持十多年对基金“风格漂移””、“业绩异常”以及“公平交易”的基金产品或公司予以“不予评级”基金评级机构，济安金信始终坚持以投资者利益为重.
在基金评级机构中始终独树一帜旗帜鲜明地反对“风格漂移”，坚守“公平交易”、“规模适度性”等评级底线，10余年如一日以基金业吹哨人为己任，建立了对全市场唯一识别与防范基金产品“风格漂移”、“公平交易”的“济安金信基金风险监控与合规管理系统”，每季度都会发布因“风格漂移”不予评级的典型案例为基民投资提供参考。
基金评级重要性：为投资者甄别基金优劣
为什么需要基金评级？谈及基金评级的重要性时，杨健认为，公募基金评级是一项严肃的工作，作为独立第三方基金评级机构更是需要做到公平公正、客观无偏、准确有效。面对众多的投资产品，公众需要了解不同类型基金的风险与收益水平。
在投资者角度，基金评级是作为一种尺度、一种标准，为投资者对基金优劣的甄别起到作用。在基金管理人角度，基金评级对公募基金行业本身也有促进作用，基金公司了解自己在行业中的相对位置，见贤思齐、知错能改，甚至引导资金流向优质的基金产品或基金经理，淘汰一些不良的基金产品或基金经理，这些是基金评级的一个主要的作用。
如果把基金评级换成新的视角去看，每一类基金是有灵魂的，比如货币基金、股票基金、混合型基金，都有其内在灵魂。
济安金信依照这一评级分两个方面：一方面，产品是不是忠实契约，有没有风格漂移，是不是真的按照给持有人的承诺去做；另一方面则侧重在基金经理，每个人都有自己的风格，有的人喜欢做波段，有的人喜欢做价值投资，有的人喜欢做一些对冲或者其他的风格。
“济安金信把风格看作一种属性，每一个基金公司并不是所有产品都做得很好，我们要去找哪个公司管理某一类基金最擅长。”杨健道。
对于基金投资，杨健指出了三个常见的问题基民要注意防范。
一是要关注基金的类型。因为不同的基金的风险等级不同，因此类型风险是第一个要重点关注的。
二是要关注基金规模。因为基金规模和收益是有较大相关度的，规模太小会导致收益有很大不稳定星，而规模太大则收益递减。
三是基金的稳定性。一个历史上好的基金未必未来一定好，但是如果过去很差的基金，想变成好基金的概率要比好基金变坏的概率要大得多。不稳定的原因之一是风格漂移，因此风格漂移的基金经理及其管理的产品要尽量规避。
基民福音，以济安定价为灵魂的腾安指数收益超越了巴菲特和他的“BRK_A”
杨健表示，济安金信在基金评级行业里头更多的是关注社会责任，更多的是希望能够为投资者做好服务，因为这是非盈利业务。
同时，济安金信方面认为，“一个公司的长久发展，还是要有自身业务的一些思考。所以济安金信可能会在评估产品方面，会做到全口径的评估，换句话说，就是各类产品都能拿来评估。”
另外，在投顾业务方面，济安金信也正深入开展，目前已对此作了不少铺垫工作。其中，腾讯济安价值100指数（000847）被选为权益类的业绩基准。在过去的十年中，该指数凌驾于全球所有主要市场指数之上，其同期涨幅甚至超过沪深300指数的三倍之多。累计涨幅高达190.07%，年化收益率达11.77%，显著领先于国内绝大多数主要指数。对比来看，同期，上证指数上涨40.48%，深证成指上涨24.39%，沪深300指数上涨54.25%。领跑国内主要指数。
在世界范围，腾讯济安指数表现远超世界主要指数（上证指数，标普500，道琼斯指数，纳兹达克指数，日经，恒生指数，英国富时100，法国CAC40，德国DAX指数等）虽然A股在过去10年时间里远远落后于美股，但“腾讯济安指数”收益却超越了巴菲特和他的“BRK_A”，同期，投资界神话巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称“BRK_A”）
作为国内最具影响力的互联网媒体首次编制和发布的股票指数，腾安指数填补了中国资本市场指数领域的空白，成为一项创新型媒体指数。在过去的十年中，腾安指数不仅为投资者精选了具备发展潜力的“黑马”股票，也规避了被严重高估的“投资地雷”，为投资者提供了有价值的参考。此外，该指数还在快速定位市场价格与均衡价格之间偏离过大的股票方面帮助监管机构，监控市场操纵者，例如曾经的德隆系。
这十年的实证数据不仅从理论上，也从实证中向经济学界和金融界证明了腾安指数的有效性，同时也证明了中国股票市场的投资价值，为中国的价值投资提供了可行性的证明。
以三星评级的基金为投资标的，济安金信与腾讯财经合作编制了中国企业年金指数。根据权益类资产配置比例上限从0~40%进行了不同的风格划分，分别是保守（权益0%）、防御（权益7.5%）、平衡（权益15%）、积极（权益22.5%）、激进（权益30%）、风险（权益40%）等六种风格的业绩基准指数。通过十年数据验证了公募基金可以承担养老金投资的重任。
“目前正在跟一些基金公司合作，指数化投资将作为济安金信主要的业务发展。”杨健表示。
统一对私募基金、银行理财和养老金投资进行科学客观评价任重道远
杨健认为，“评价模式对基金行业的发展很重要，投资产品评级的一致性是主要方向，但是差异化依据不可忽视。”
比如，公募基金偏工具型，为同类型一致性负责；私募基金偏配置型，为绝对收益负责。两者存在一定差异。
针对私募基金由于策略灵活、数据缺失等原因，无法得到一个合理的基金比较范围的问题，济安金信基金评价中心开创性地采用“私募公评”的方法，使用公募基金评级所生成的评价指标作为基准，将私募基金中的混合型基金与债券型基金分别类比公募基金中的混合型基金与二级债基，采用插值法获得与公募基金相对应的评级结果，使得私募与公募的评价结果之间具有了参照意义。
济安金信进行“私募公评”旨在倡导私募与公募之间公平竞争，增加私募与公募基金产品之间的可比性，为投资机构与投资者在选择私募基金时提供参考依据。打破了坊间普遍印象“私募一枝花，公募豆腐渣”的认知，济安金信采取的方法是“私募公评”发现“公强私弱”实际上已经持续3年了，尤其是三年来混合型私募评级整体下滑肉眼可见。
养老金方面，济安金信也在不断发力。由于养老金更多的是对长期的投资的回报、稳定性和风险偏好。参照公募基金评级，济安金信推出了济安金信养老金产品与投资管理人评级。
从银行理财产品的角度来看，银行理财产品是一个相对短期的产品，所以更多的是关心银行本身的诚信，更多的是它的这个信用等级和它的管理。济安金信的银行理财产品与管理人评级有所变通的。杨健表示，“因此我们考虑了宏观审慎原则，考虑了骆驼评级，腕骨评级等等，此外，济安金信还对银行理财子和非理财子做了区分。”
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