6月7日，A股CPO概念表现活跃，华工科技（000988.SZ）涨停。
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CPO是指将光引擎和交换芯片共同封装在一起的技术方案。在传统方案中，实现光电转换功能的可插拔光模块插在交换机前面板，CPO方案显著缩短了交换芯片和光引擎之间的距离，具有减少损耗、降低功耗、高集成度等优势，能够破解AI算力在数据传输环节的瓶颈，市场需求面临爆发性增长。
6月7日早间，兴业证券发表深度研报《800G光模块：AI算力底座》。
据兴业证券，光模块是典型的由产品升级驱动的周期成长性行业，五年左右的产品周期背后是技术成熟周期的驱动。当前，伴随产业链逐渐成熟，行业已进入800G新产品周期，开启新一轮高景气。
兴业证券表示：
ChatGPT掀起AI产业浪潮，高性能计算需求带来算力缺口，800G光模块作为高性能计算的核心网络部件，率先引领算力基础设施爆发。根据我们的测算，在典型16KGPU的训练模型中，800G光模块：H100GPU的数量关系约为2.5：1，短期有望带来约680万只800G光模块需求增量。伴随支持多模态的大模型发展，视频类交互有望井喷，AI服务器需求量较文字类交互大幅提升，驱动配套高速光模块需求爆发，想象空间大；北美云需求仍处下滑期，但800G升级已逐渐开启，有望与AI需求共振，双轮驱动行业高景气拐点来临。
数据传输在数据中心中的耗能占比逐渐增加，AI高性能计算背景下“功耗墙”挑战凸显，服务器带宽增至800G时数据传输功耗占比可达20%。LPO和CPO是目前降低光模块功耗的两种技术路径，LPO深度契合AI短距互联低功耗、低延迟需求，技术更新迭代相对小，有望成为800G时代重要补充方案；CPO作为全新的高速率产品形态，技术路径仍待成熟且需求尚未迫切。传统可插拔方案凭借顽强生命力有望继续主导。
华工科技一直专注于以“激光技术及其应用”为主业。公司业务包括智能制造业务、联接业务以及感知业务。
据东北证券，华工科技光模块产品市占率行业领先，海外市场有望迎来突破。产品端，公司已实现100G/200G/400G全系列光模块产品批量交付，2022年收入同比增长470%，并正在开发1.6T、3.2T下一代光模块。此外，公司是全球首家推出400GZR+PRO相干光模块产品的企业，现已开始送样并收获小批量订单。市场端，公司已与英伟达、微软、ARISTA、Meta、Intel、诺基亚等头部客户对接，有望实现北美大客户订单突破，预计2023年在北美的销售收入有望达1.5亿美元，其中约八成用于AI光模块。
2022年公司营收为120.11亿元，同比增长18.14%；归母净利润为9.06亿元，同比增长19.07%。
2023年第一季度营收为26.65亿元，同比下降6.76%；归母净利润为3.08亿元，同比增长36.34%。
来源：泡财经
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