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仓位管理宜谨慎
金信基金建议重点关注三点：成交额能否稳定在1.6万亿元上方、行情主线能否从题材炒作转向业绩兑现，以及外围资产定价能否平稳落地。配置思路上，建议两手准备：一方面关注业绩兑现度高、产业趋势明确的算力硬件、存储与人形机器人方向，重视财报密集披露期的业绩验证；另一方面以消费、金融等低估值方向作为组合稳定器，对冲外围政策与市场波动。
“11月、12月份科技板块有望迎来估值修复行情，带动指数上行。”飞旋兄弟投资总经理陈旋分析，当前市场估值处于低位，沪深300市盈率位于近十年约51%分位，创业板指仅17.8%分位，整体进一步下探空间有限。近期银行股持续创出新高，但随着银行三季报陆续披露，业绩存在不及预期的可能，板块或迎来回落盘整；科技股有望走出独立的估值修复行情，带动指数反弹。
在黄易看来，当前市场适合杠铃策略配置：以防御底仓筑牢净值安全垫，弹性仓位等待回调分批布局科技主线，严控单一赛道集中度，通过分层仓位管理控制回撤。
他指出，震荡磨底阶段，可以配置银行这类低波动、高股息资产作为防御底仓；待前述企稳信号出现后，弹性仓位可布局四大科技方向：一是AI算力硬件，包括高速光模块、高端PCB、电子铜箔、MLCC、存储、液冷、数据中心配电等订单确定性较强的龙头；二是半导体设备、材料、先进封装，把握国产替代长期逻辑；三是商业航天，受益订单增长、政策与产业投入共振；四是机器人，覆盖本体龙头、特种机器人、物理AI数据采集设备、特斯拉供应链等。
杨丙田建议持仓组合保持适度均衡，依托三季报优中选优，聚焦订单真实、业绩可落地、具备持续成长性、可兑现长期现金流的“真科技”标的，利用调整窗口分批布局，同时避免追高及仓位过度集中于单一赛道。长期看好机器人、无人驾驶、国产算力、功率半导体等方向。
“短期仍按震荡偏弱的环境应对，三季报披露结束后，也要看盈利预期能否稳定下来。”王峥建议，当前仓位管理宜偏谨慎，不要因连续下跌而一次性大幅加仓。重仓通信、电子板块的投资者，需要评估组合对科技行情的暴露度，适当降低持仓集中度；业绩预期下调、估值依旧偏高的标的，不要单纯为摊薄成本持续补仓。基本面稳健、估值已趋合理的公司，可保留适度仓位。银行等防御方向也不宜因单日抗跌就集中追入。仓位较低的投资者，可以小比例、分批参与业绩明确的方向，同时保留现金，待市场承接改善后再增加投入。
