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CFi.CN讯：数据显示，万辰集团2026年前三季度营收556.28亿元，同比增长52.15%；归母净利润18.38亿元，同比大增114.99%，单季度净利增速仍达63.84%。毛利率提升1.21个百分点至12.90%，净利率升至3.30%，反映盈利质量持续优化。
近期机构研报指出，高增长并非单纯靠开店堆量，而是量贩零食业务占比高达99.2%，叠加数字化选址、会员分层运营和自有品牌开发，推动单店效益与供应链议价能力双提升。注册会员近2.5亿，上半年交易会员1.5亿，为复购与品类延伸打下基础。
研报认为，毛利率与费用率剪刀差扩大是利润加速释放的核心——销售费用率微增但管理费下降，叠加冷藏品类拓展和仓配投入见效，支撑未来三年营收复合增速超25%、净利CAGR超30%。估值仅11.5倍2026年PE，显著低于行业均值，盈利上调与“买入”评级具备扎实基本面支撑。
