夜光明2026年半年报：毛利率升至25.24%、净利增109.23%，反光制品接棒增长引擎

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产品类别2025年报收入增速2026年上半年收入增速2025年报毛利率2026年上半年毛利率反光布类-2.74%-1.55%14.84%18.33%反光制品-11.62%+35.48%43.06%51.04%反光服装+7.89%-10.64%4.85%8.25%反光膜类+16.72%-0.45%1.39%5.44%

• 区域2025年报收入增速2026年上半年收入增速2026年上半年毛利率及变动境内-3.28%+10.63%17.70%（+9.36个百分点）境外-2.77%-5.87%41.33%（+3.38个百分点）

  境内收入12,356.60万元，同比增长10.63%，是收入重回增长的主要来源；境外收入5,787.89万元，同比下滑5.87%，连续第二个报告期负增长，但境外毛利率仍高达41.33%，显著高于境内。

  研发指标2024年2025年2025年上半年2026年上半年研发支出（万元）1,551.211,698.03806.32741.85研发支出占营收比例4.08%4.61%4.66%4.09%研发人员（人）5349-47（技术人员口径）

  2025年全年研发支出同比增长9.47%、投入强度提升至4.61%；2026年上半年研发费用741.85万元，同比下降8.00%，投入强度回落至4.09%，低于上年同期的4.66%。研发人员规模亦有所收缩，期末技术人员47人，较期初减少2人。

  研发成果方面，截至2025年末公司累计拥有发明专利23件（上年18件）、实用新型专利21件、著作版权67件。2025年报披露的研发项目集中于高端反光膜（微棱镜反光膜、车牌级反光膜）、差异化反光材料（硅胶体系、双色、可喷绘面料、可低温热烫反光热贴）及高端水洗性能提升（耐工业水洗胶粘剂、可重工业洗阻燃反光布），均处于小批量生产或中试阶段，指向"占领反光材料的高端市场"与"丰富产品线"两个方向。国家级专精特新"小巨人"与高新技术企业认定延续。

  募投项目方面，年产2,000万平方米高性能反光材料的技改项目累计投入4,511.996万元，进度91.02%；生产线自动化改造进度50.45%；研发中心建设进度29.02%，为智能工厂规划提供产能与技术支撑。

  指标2024年2025年2025年上半年2026年上半年营业收入（亿元）3.803.691.731.81营业收入增速+20.74%-3.10%-1.51%+4.77%归母净利润（亿元）0.230.180.070.15归母净利润增速+122.27%-22.59%+1.31%+109.23%毛利率20.37%19.89%18.85%25.24%经营活动现金流净额（亿元）0.860.31-0.00010.40

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